重庆钢铁公司牵手国资背景达累斯萨拉姆千信,中钢网音讯中央钢厂新闻

开创了国企民企混合经营新模式的重庆钢铁和攀华集团,在合作开展未满1年时间后,提前2年决定“分手”了。这个消息出乎钢铁行业人士及媒体的预料。不仅如此,就在重庆钢铁1月3日晚公告上述消息的同时,还发布了其将牵手重庆千信国际贸易有限公司(以下简称“千信公司”)进行购销合作的消息。

因连续两年亏损,*ST重钢5日被实施退市风险警示“披星戴帽”。21世纪经济报道梳理上市公司财报发现,近47亿元的净亏额,使得*ST重钢极可能成为2016年上市钢企中的“亏损王”。*ST重钢董秘对21世纪经济报道记者表示,“目前,相关重组工作正在推进中,结果如何不便预测。”

去年以来,由于钢铁产能过剩及大宗商品寒冬爆发,多家钢铁上市公司2015年财报都出现巨额亏损。一些转型决心大的钢企将目光转向了利润空间更大的节能环保、新能源、金融等新领域。

重庆钢铁为何提前终止合作更换合作伙伴?在接受21世纪经济报道记者采访时,一位资深钢铁行业分析师认为,这并不是一个简单的见异思迁的故事,背后还有市场变化、人事变动等多方面原因。

净亏近47亿4月起披星戴帽

21世纪经济报道记者从接近重钢方面的知情人士处获悉,重庆钢铁正在酝酿的“金融换钢铁”重组方案,涉及国内并无先例的首单地方国资运营平台上市,方案论证复杂且需监管部门批准,因而延期复牌。

此外,尽管更换了购销合作伙伴,但重钢集团2017年面临的形势依然很严峻。重钢集团董事长刘加才在1月5日职代会上指出,2016年重庆钢铁全年业绩仍然亏损,上市公司将被披星戴帽“ST”,“形势异常严峻,如果2017年再亏损,那就将被迫暂停上市”。

对大多数钢企而言,2016年景气度尚佳,于2015年底跌至1600元/吨附近低点的螺纹钢价,在2016年得到修复性反弹。据找钢指数APP统计,去年12月,上海地区螺纹钢价一度升破3500元高点,全年涨幅超过100%。

该人士透露,若方案最终顺利通过,不仅渝富集团有望成为国内首家登陆资本市场的国有资本运营公司,还能为重钢集团注入大约200亿元规模的现金流。这笔资金有望帮助亏损的重钢实现扭亏脱困、转型升级的目标。

分手民企

在钢价持续上涨带动下,钢铁企业利润大幅回升。工信部3月初发布的钢铁行业运行情况通报中,“2016年钢铁全行业实现扭亏为盈。重点统计钢企实现销售收入2.8万亿元;累计盈利303.78亿元,而上年同期为亏损779.38亿元,利润增长超过1000亿元。”

钢铁换金融方案设想

对于提前2年终止合作的原因,重庆钢铁1月4日在公告中解释称,由于市场变化较大、来料运输不可控、消耗等指标难以统一等诸多因素影响,原协议约定的有关条款难以履行。双方一致同意于2016年12月31日终止原协议。

据此前21世纪经济报道记者统计,36家主要钢铁上市公司中,有33家发布了2016年全年业绩预告或快报。其中29家预计净利为正,盈利企业数占比近9成;其中有18家扭亏为盈。甚至连2015年亏损大户“武钢股份”(与宝钢股份合并后已退市)也实现扭亏,预计2016年净利4.06亿元;鞍钢股份(000898.SZ)预计净利16.10亿,比2015年同期亏损45.93亿的业绩大幅改善。

原定11月2日复牌的重庆钢铁(601005.SH)1日公告称,因其正在筹划的资产重组事项“重大无前例”,方案论证复杂,涉及具体问题正向监管部门咨询;且方案实施尚需多个监管部门批准认可等,经向上交所申请,公司股票11月2日起继续停牌,时间不超过6个月。

作为西南地区最大的国有钢铁企业,重庆钢铁是重庆钢铁集团旗下上市公司,重钢集团持有前者47.27%股份,而重钢集团又是重庆国资委旗下全资控股企业。

然而,*ST重钢3月31日晚发布的财报却与上述情况形成尴尬对比。

自6月2日起,重庆钢铁停牌的时间到现在已近5个月。重庆钢铁酝酿中的重大资产重组也一直备受投资者关注。

重钢与攀华的合作是在前者2015年巨亏60亿的困境下展开的。

财报显示,在去产能及大宗市场复苏背景下,
*ST重钢(601005.SH)全年营收44.15亿元,亏损46.86亿元。与此同时,资产负债率同比增加11.71个百分点至100.29%,归属上市公司股东的净资产为-2亿元,资不抵债。

受困于钢铁市场寒冬,重庆钢铁近年来亏损严重,今年初一度处于半停产状态。在供给侧改革及去产能的大背景下,改革转型已迫在眉睫。

2016年4月初,在重庆有关部门协调下,民企攀华集团与重庆钢铁签署了一份为期三年的产销合作协议。此前在2016年11月接受21世纪经济报道记者采访时,攀华集团董事长李兴华曾表示,“攀华与重钢的合作属于混合经营,收益与风险均担。攀华垫资可以暂时缓解重钢的现金困难保证企业正常运转。”

21世纪经济报道记者梳理财报或预告发现,发布成绩单的上市钢企中,仅有华菱钢铁、山东钢铁(预亏5.3亿至6.9亿)和*ST重钢三家亏损,其中*ST重钢的巨亏近47亿,虽较去年减亏13亿,但成为2016年度上市钢企“亏损王”仍是大概率事件。

在重庆市国资委主导下,重庆钢铁6月2日公告筹划重大重组事项,股票同时停牌。8月30日,重庆钢铁公告初步重组方案,计划与控股股东重钢集团、重庆渝富控股(渝富控股持有渝富集团100%股权)签署了《重大资产重组框架协议》。随后9月8日,重庆钢铁董事长刘大卫在上交所“上证e互动”平台以网络互动的方式召开了关于重大资产重组继续停牌的投资者说明会。

遗憾的是,这次尝试遭遇了煤炭、铁矿石市场波动带来的巨大挑战。接手重钢原料采购和钢材代销的民企攀华显然有些力不从心。在2016年11月电话采访中,李兴华曾透露当时重钢2座在产高炉并未满负荷生产。并且他一度为找不到山西车皮而四处奔波。

*ST重钢已在亏损边缘挣扎多年。自2011年钢铁行业下行以来,*ST重钢的业绩就呈下降趋势。2011年出现亏损,2012年、2014年分别在年度末幸运扭亏,勉强避开“戴帽”风险。而2015年,重庆钢铁亏损近60亿元。

据最新公告,重庆钢铁的重组方案将至少包含两大部分:一方面是资产出售,上市公司将目前所有资产、可置出负债、人员及业务全部置出,由控股股东重钢集团承接,以实现钢铁业务全面剥离;同时另一方面,上市公司向渝富控股等交易对方发行股份,收购并整合剥离后的渝富集团100%股权。

现在看来,重钢与攀华混合经营的提前终止,虽出乎预料,但也在情理之中。在接受21世纪经济报道记者采访时,重庆钢铁董秘表示,“双方经过协商,友好地终止了购销合作,但双方都同意继续保持长期战略合作关系。”

在4月1日的公告中,*ST重钢称“因公司2015年度、2016年度经审计的净利均为负值,且2016年度经审计的期末净资产为负值,公司股票将被实施退市风险警示。”4月5日,在沪市开盘之际,上市公司股票简称正式由“重庆钢铁”变更为“*ST重钢”。

作为西南地区最大的国有钢铁企业,重庆钢铁是重庆钢铁集团旗下上市公司,重钢集团持有前者47.27%股份,而重钢集团又是重庆国资委旗下全资控股企业。

牵手重庆千信

分析师徐向春向21世纪经济报道表示,*ST重钢连续亏损的主因,首先是近几年市场下行,国有钢企背负的人员、债务包袱沉重;其次,债务导致的现金流紧张,又影响到正常生产经营及高炉利用率,间接导致产量下降。此外,重庆相对沿海钢企地域偏远,也导致原、燃料采购和钢材运输成本高出许多。

工商资料显示,渝富控股集团有限公司(简称“渝富控股”)成立于2016年8月15日,注册资本1000万元。其注册地址与重庆渝富集团均在在重庆市两江新区黄山大道东段198号,法定代表人与重庆渝富集团也一样,均为李剑铭。

目前,重钢原料采购、加工销售等部分业务被另一家公司重庆千信接下。重庆钢铁3日晚公告显示,双方同意在重钢生产所需的主要物资采购和钢材销售等方面,按市场化原则,采取购销方式进行合作,合作期限暂定三年。

分析师王国清还指出,在此前债务高企的背景下,重钢进行了环保搬迁,这也加大了企业的财务成本。“从产量数据也能看出,重钢去年粗钢产量才235.5万吨,按产能600万吨估算,实际利用率仅38%。”

渝富集团则成立于2004年3月18日,注册资本100亿元,是经重庆市政府批准组建的全国首家地方国有独资综合性资产经营管理企业。主要从事股权管理、产业投资、基金运营、资产收处、土地经营等业务。官网显示,渝富集团目前主要参控股的金融企业有重庆银行、重庆农商行、西南证券、安诚保险、汽车金融、三峡担保等。

1月4日晚,重庆钢铁又公告了其与千信公司之间协议的主要条款内容。根据协议,重钢方面按季/月度确定采购计划,由千信公司负责采购和运输;在合同期限内,重钢将优先向千信公司供应钢材产品。

对于2017年主营业绩能否好转,徐向春表示,今年全国钢铁行业继续实施的去产能及基建等下游需求增长,有望给钢企带来更好的市场环境和利润。对ST*重钢而言这是一个利好的外在条件,而能否扭亏,关键还在企业自身的降本增效及改革方面的作为。

8月20日,西南证券公告称,其第一大股东重庆渝富集团来函称,重庆市国资委将持有的重庆渝富集团100%股权,全部无偿划给重庆渝富控股集团有限公司持有。渝富控股为重庆国资委新组建的国有独资公司,股权划转过户完成后,渝富集团将成为渝富控股的全资子公司。

但协议并未规定千信每年要采购、代销的原燃料及钢材产品数量。重庆钢铁董秘向21世纪经济报道记者表示:“千信代销的钢材量不是重钢全部产量,这一点与攀华有所不同。”

重钢集团董事长刘加才在年初一次会议上指出,2016年重庆钢铁未能扭亏,连续两年亏损将遭“ST”处理,“如果2017年再亏损,将被迫暂停上市。2017年是重钢扭亏脱困的关键之年,重钢必须要迈过控亏扭亏这道坎。”

与此前在重组进展公告中所透露的并购标的为“渝富集团持有的涉及金融、产业投资等领域的优质资产”不同,重庆钢铁在最新公告中称,此次将注入的是“整合剥离后的渝富集团100%股权”。

21世纪经济报道记者1月5日查询工商信息发现,千信公司虽然并非一家老牌钢贸公司,但却有着重庆国资背景。其成立于2016年12月5日,注册资本10亿元,法人为段彩均;在其股东中,重庆渝康资产经营管理有限公司(简称“渝康资产”)持股50%;重庆长寿经开区开发投资集团持股40%;重庆钢结构产业有限公司持股10%。

重组仍在推进中

剥离指的是渝富集团9月30日进行的重组。公告表明,渝富集团将其774.62亿债权资产和43家子公司的192.75亿股权资产划转给渝富控股。划转资产包括重庆三峡担保、兴农担保、进出口担保、渝资光电等无法满足证监会上市要求的金融资产。划转后,渝富集团总资产152.87亿,净资产142.36亿。其中包括重庆银行、重庆农商行、西南证券等已上市资产。接下来,重庆钢铁上市公司将向渝富控股等股东增发股份,收购这142亿资产以实现“钢铁换金融”。

工商信息显示,渝康资产成立时间为2016年6月21日,注册资本50亿元。渝康资产的股东有四家企业,分别为:重庆渝富资产经营管理有限公司、重庆水务资产经营有限公司、重庆地产集团、重庆城投集团。

重庆国资委也曾多次协调帮助重钢降本减负。去年4月,当重钢因资金困难无法自行采购原材料之际,在重庆有关方面协调下,重钢与民营企业攀华集团签订为期两年的《来料加工协议》。由攀华方面提供生产所需的矿石和煤炭等原料,重钢生产出钢材后再交由攀华代加工及销售。

据一位接近重钢集团高层的知情人士向21世纪经济报道透露,重钢上述重组方案酝酿由重庆国资委牵头主导,重庆市长黄奇帆也非常关注此事。

前文所提到的那位资深钢铁行业分析师向21世纪经济报道记者表示,重庆钢铁此次更换合作伙伴,不是简单的“见异思迁”,而是钢铁市场在2016年发生了巨大变化,螺纹钢均价从1800元/吨低点反弹至3800元/吨左右的高位,钢铁企业已经走出了低谷,业内对2017年前景一致看好。而此时民营企业遇到原材料采购等困难,由地方国资背景的企业来接替,显然是出于保障重钢稳定生产采取的稳妥选择。

但这个被视为混合经营典范的合作尝试,并未如设想中顺利。从2016年下半年开始,持续疯涨的煤炭及铁矿石让攀华集团也遇到采购困难,重钢一直未能实现满负荷生产。最终双方提前于去年底“友好分手”。

“黄市长非常有魄力,也很懂资本运作。这次大手笔金融换钢铁,若最终能顺利通过,能使渝富集团成为全国首家登陆资本市场的地方国资运营公司。此外,据初步估算,发行股份募资后,还能为重钢集团注入大约200亿元规模的现金流。而这笔资金将能帮助困境中的重钢实现扭亏脱困、转型升级的目标。”该知情人士称。

重组仍在推进

在财报中,*ST重钢称“因公司采用来料加工的生产经营模式,报告期6-12月的收入仅为加工费,导致销售收入大幅下降”,“生产经营模式的变化是2016年收入同比大幅下降的主要因素。”

去年以来,由于钢铁产能过剩及大宗商品寒冬爆发,多家钢铁上市公司2015年财报都出现巨额亏损。一些转型决心大的钢企将目光转向了利润空间更大的节能环保、新能源、金融等新领域。

虽然上市公司换了新的购销合作伙伴,但重庆钢铁2017年面对的形势依然很严峻。

面临严峻的经营压力和退市风险,*ST重钢在大幅推进降本改革的同时,也在酝酿“金融换钢铁”的资产重组。

今年上半年,宝钢旗下*ST韶钢及湖南国有钢企华菱钢铁相继公告了“金融换钢铁”思路的重组初步方案。但*ST韶钢的方案最终未能通过“半路折戟”。华菱钢铁的重组申请10月26日获得证监会受理,但目前尚未通过审批。

重钢集团1月5日召开的2016年职代会上,重钢集团董事长、党委书记刘加才表示:“形势异常严峻。重钢股份公司持续巨亏,给集团造成极大压力和负面影响。”

这单被称为“以钢铁换金融”的重组方案最早于去年6月2日公布,涉及国内首单地方国资运营平台上市。

重钢前三季净亏30亿

刘加才还称,自2011年以来,受钢铁市场严峻形势及自身搬迁负担重、降本增效有差距等影响,重钢股份公司一直亏损严重。经营数据显示,2016年重庆钢铁全年业绩仍然亏损,上市公司将被披星戴帽“ST”。财报显示,2016年前三季度,重庆钢铁净亏损30.91亿元。“如果2017年再亏损,那就将被迫暂停上市,从而失去宝贵的市场融资平台,”刘加才强调,“2017年是重钢扭亏脱困的关键之年,必须要迈过控亏扭亏这道坎。”

根据此前公布的方案,重组将至少包含两大部分:一是资产出售,上市公司将目前所有资产、可置出负债、人员及业务全部置出,由重钢集团承接,以实现钢铁业务从上市公司剥离;同时,上市公司向渝富控股等交易对方发行股份,收购渝富控股旗下坐拥金融、投资等诸多优质金融资产的渝富集团100%股权。

但无论重组方案通过与否,对重钢集团而言,重庆钢铁转型脱困已经是迫在眉睫的事。

刘加才还强调,重钢在终止与攀华合作后,要认真做好与千信公司的协同合作,尽快提升产量规模。据其透露,“最近成立的千信公司是由重庆渝康、长寿经开投资公司等共同出资组建,也是重庆市政府、市国资委关心支持重钢经营发展的重大举措。”

此前21世纪经济报道从接近重钢方面人士处获悉,“若方案最终顺利通过,不仅渝富集团有望成为国内首家登陆资本市场的国有资本运营公司,还能为重钢集团注入大约200亿元规模的现金流。”

重庆钢铁10月30日发布的三季报显示,今年前三季度,重庆钢铁实现营收约36.85亿元,同比减少45.18%;归属于上市公司股东的净亏损为30.91亿元,同比减亏3.40%;基本每股亏损为0.697元。

1月5日下午,在接受21世纪经济报道记者采访时,重庆钢铁董秘介绍,重庆钢铁去年6月2日公布的重大资产重组计划,目前仍在筹划推进中。

业内人士认为,把具有持续盈利能力的金融资产注入上市公司,既能实现渝富借壳上市,提高国资证券化水平,又能帮亏损钢铁业务补充流动资金。一举两得的重组计划,对于多方来说似乎都是一步“好棋”。

截至今年9月30日,公司总资产为373.78亿元,较上年度末减少4.72%;归属于上市公司股东的净资产为13.18亿元,较上年度末减少66.97%。

据1月4日最新公告,本次重大资产重组工作仍在筹划中。目前重庆钢铁已选定本次重组的中介机构,并积极开展尽职调查、审计、评估等相关工作。

最新公告显示,截至3月底,*ST重钢已选定本次重组的独立财务顾问、审计机构、评估机构、法律顾问等中介机构,并积极开展尽职调查、审计、评估等相关工作。“本次重大资产重组工作仍在筹划中。公司目前正在积极与相关方进一步讨论交易方案的可行性,并组织有关方对标的资产范围进行梳理与深入论证。”

在总资产、净资产同比减少的同时,负债率却不断上升。从去年底到今年三季度末,重庆钢铁的资产负债率从89%持续上升至96.23%。而其截至三季度末,经营活动产生的现金流净额为负的1.4亿元。

这单被称为“以钢铁换金融”的重组方案,涉及国内首单地方国资运营平台上市。根据此前公布的方案,这单资产重组将至少包含两大部分:一方面是资产出售,上市公司将目前所有资产、可置出负债、人员及业务全部置出,由重钢集团承接,以实现钢铁业务从上市公司剥离;同时,上市公司向渝富控股等交易对方发行股份,收购并整合剥离后的渝富集团100%股权。

*ST重钢的董秘5日在电话中向21世纪经济报道表示:“如公告所说,相关重组计划还在努力推进中,对于最终结果,现在还不便预测或表态。”

事实上,从2011年开始,重庆钢铁就开始进入亏损状态。2014年靠政府补贴短暂扭亏。但随着钢铁行业转入寒冬行情,2015年,重庆钢铁净亏60亿元,与武钢股份亏损75亿一起,成为钢铁上市公司中亏损最大的2家公司。(武钢股份目前已确定与宝钢股份进行重组合并)

“鉴于本次重大资产重组尚存在较大不确定性”,根据相关规定,重庆钢铁的股票将继续停牌。

徐向春分析,尽管重庆各方都很重视此“金融换钢铁”重组,但随着人事更替和市场变化,未到最后审核通过,重组事宜仍存在一定变数。但其也强调,作为中国钢铁工业摇篮和产能较先进的大型钢企,相信重庆国资等方面一定会借助各种政策、金融手段,帮助重钢扭亏脱困及转型升级。“不排除未来重钢也采取债转股等手段化解困境的可能。”

在重庆钢铁债务压顶、经营陷入困境之际,今年4月,在重庆有关部门协调下,攀华集团与重庆钢铁签署了一份为期三年的产销合作协议。由攀华集团为重钢提供炼钢所需的铁矿石和煤炭等原材料;同时,重钢生产出的热卷等钢材交由攀华加工、运输及销售。根据协议,每个月攀华要包销至少25万吨钢材。重钢一年定向交给攀华代销的钢材大约500万-600万吨。

前述资深钢铁行业分析师向21世纪经济报道记者表示,尽管重庆市政府及国资委等各方都非常看重重钢此次重组,但随着人事更替和市场变化,未到最后审核通过,重组事宜仍存在一定变数,“不排除未来重钢也采取类似中国二重债转股模式化解困境的可能。”

目前,*ST重钢仍在停牌中,从去年6月至今,该股已停牌10个月。

1日中午,攀华集团董事长李兴华在电话采访中向21世纪经济报道介绍,“攀华与重钢的合作属于混合经营,收益与风险均担。攀华垫资可以暂时缓解重钢的现金困难保证企业正常运转。”

据李兴华透露,目前重庆钢铁只开了2个高炉,年产能在400万吨至500万吨左右。但由于连月来煤炭价格暴涨,加上铁路运输资源紧张,重钢三季度2个在产高炉也并未满负荷生产,上个月只有20万吨左右的产量。

李兴华解释称,近期产量减少的原因,是“煤荒”和运输紧张。“我在山西买的煤炭,现在还在站台风吹日晒运不回来,前阵子是地方能源企业帮忙协调了一些。但明天我还得亲自去山西找车皮。”

煤炭价格持续暴涨也加重了重庆钢铁的亏损情况。“近2个月焦炭价格1吨涨了近600块,钢价却没大涨。所以我们这两个月还在亏损生产。”李兴华向记者诉苦称,重庆地处西南,从北方采购的煤炭矿石原料,由于铁路车皮紧俏,现在要先走天津港,经长江口用大船沿长江运到重钢码头。

“从山西、内蒙古采购煤炭的成本1吨才两三百块,但这么折腾几趟下来,运输成本竟然翻了1倍多。即便这样,也要20多天才能运到,随时会威胁到企业库存安全。”李兴华还透露,西南某钢企有部分高炉由于闹煤荒已经停产。

李兴华认为,入冬之后,国内煤炭供应紧张的局势预计还将持续一段时间,煤炭价格很难短期下调。而煤炭价格上升、铁路运输紧张的情况势必将影响到钢企四季度的正常生产及利润空间。

对于重庆钢铁正在酝酿的重组,李兴华称,这项金融换钢铁的重组不会影响到攀华与重钢的产销合作。如果接下来行情好,攀华希望能将闲置的2个高炉再开起来。“其实重钢现在的亏损幅度已经在收窄了。只要煤炭价格稳定,四季度的经济效益会进一步提高。”

对于重组,李兴华表示,重组中的金融换钢铁计划并不会影响到攀华集团与重钢方面签订的产销合同。听闻重组或给重钢带来200亿现金流,李兴华对重组前景表示乐观,“只有这样的资本运作才能救重钢,如果能有上百亿的资金,重钢的转型升级和扭亏脱困就有指望了。”

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